إيرادات SiTime ترتفع 126.5% في الربع الثاني قبل دخول صفقة Renesas في النتائج

أعلنت SiTime إيرادات قدرها 157.43 مليون دولار في الربع الثاني، بزيادة سنوية 126.5%، عن الفترة المنتهية في يونيو 2026. وسجلت صافي ربح وفق GAAP بلغ 18.16 مليون دولار، أو 0.66 دولار للسهم المخفف. تعكس النتيجتان أداء الأعمال التي كانت الشركة تملكها خلال الربع، من دون إيرادات أصول التوقيت المشتراة من Renesas. فقد انتهت الفترة المحاسبية في 30 يونيو، بينما أُنجزت الصفقة في 1 يوليو. ويحدد هذا الترتيب الزمني نقطة الانطلاق الصحيحة لتقييم نمو النشاط القائم، ثم قياس أثر الاستحواذ في الفترات اللاحقة.

بلغت إيرادات الفترة المقارنة 69.49 مليون دولار في الربع الثاني من 2025. وسجل الربع الأول من 2026 إيرادات قدرها 113.57 مليون دولار. وتقيس زيادة 126.5% النمو السنوي، بينما تؤكد المقارنة مع الربع السابق استمرار ارتفاع المبيعات قبل ضم الأعمال المشتراة. وبلغ مجمل الربح وفق GAAP نحو 99.14 مليون دولار، بعد تكلفة إيرادات قدرها 58.29 مليون دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً يقارب 63.0%. وقراءة الإيرادات مع مجمل الربح توضح مقدار ما بقي من كل دولار مبيعات قبل احتساب البحث والتطوير والمصروفات الإدارية وتكاليف الصفقة.

جاء أكبر مصدر للنمو من أعمال الاتصالات والمؤسسات ومراكز البيانات، بإيرادات قدرها 101.2 مليون دولار، بزيادة سنوية 181%. وربطت الإدارة الأداء بطلب البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على التوقيت الدقيق في الوحدات الضوئية والمبدلات والمسرعات. فهذه المكونات تحتاج إلى تنسيق الإشارات داخل أنظمة الحوسبة والاتصال، ما يجعل أداء التوقيت جزءاً من متطلبات النظام الذي يشتريه العميل. وبلغ هامش الربح الإجمالي المعدل 67.1%، وهو مقياس يستبعد بنوداً محددة من حسابات GAAP. وعزت الإدارة تحسن الهامش إلى تغير مزيج المنتجات وتحسن استيعاب تكاليف التصنيع، وهما عاملان يمكن اختبار استمرارهما في الإفصاحات المقبلة.

لم يقتصر ارتفاع المبيعات على مراكز البيانات، إذ حققت أنشطة السيارات والصناعة والطيران والدفاع إيرادات قدرها 24.8 مليون دولار، بزيادة سنوية 51%. وبلغت إيرادات المحمول وإنترنت الأشياء والمنتجات الاستهلاكية 31.4 مليون دولار، بزيادة سنوية 85%. وقالت الإدارة إن عميلاً استهلاكياً كبيراً ساهم بنحو 22.8 مليون دولار من إيرادات تلك المجموعة خلال الربع. وتبين هذه الأرقام نمواً عبر استخدامات مختلفة، إلى جانب مساهمة كبيرة من برنامج شراء لدى عميل واحد. ويهم هذا التمييز المستثمر لأن اتساع الطلب عبر الأسواق قد يدعم استدامة المبيعات، بينما يعتمد جزء من النشاط الاستهلاكي على قرارات عميل بعينه.

بلغت مصروفات التشغيل وفق GAAP نحو 90.93 مليون دولار، بينها 8.51 مليون دولار من التكاليف المرتبطة بالاستحواذ. ومع ذلك، سجلت SiTime ربحاً تشغيلياً وفق GAAP قدره 8.22 مليون دولار، بعد خسارة تشغيلية في الفترة المقارنة قبل عام. لكن صافي الربح البالغ 18.16 مليون دولار لم ينشأ كله من التشغيل؛ فقد سجلت الشركة إيرادات فوائد قدرها 12.55 مليون دولار. وأوضحت الإدارة أن فوائد حصيلة السندات القابلة للتحويل، المحتفظ بها قبل إغلاق الصفقة، رفعت الدخل خلال الربع. لذلك يتطلب تقييم جودة الأرباح متابعة الربح التشغيلي والفوائد منفصلين، لأن الإدارة لا تتوقع استمرار فائدة التمويل المؤقت بالمستوى نفسه.

أكملت SiTime شراء أعمال التوقيت من Renesas في 1 يوليو، بعد انتهاء الربع الذي تتناوله النتائج. وأضافت الصفقة أكثر من 550 منتجاً للساعة والتوقيت إلى محفظة الشركة. وكانت SiTime تتوقع إيرادات لا تقل عن 300 مليون دولار للأعمال المشتراة خلال 12 شهراً تلي الإغلاق. وهذا تقدير مستقبلي لمساهمة الأصول الجديدة، وليس إيراداً تحقق في الربع الثاني. وسيتحدد أثر الصفقة الفعلي في المبيعات والهوامش بعد دمج العملاء والترتيبات التشغيلية وسلاسل الإمداد، ولذلك يجب إبقاء التوقعات المجمعة منفصلة عن النتائج التاريخية للأعمال القائمة.

لم يكن ربح الربع الثاني أول ربح تحققه SiTime وفق GAAP، إذ أعلنت ربحاً صافياً بهذا المعيار في الربع الثاني من 2021. وأعلنت أيضاً ربحاً صافياً قدره 9.2 مليون دولار في الربع الرابع من 2025، رغم أن سنة 2025 بكاملها انتهت بخسارة وفق GAAP. أما المقارنة الأقرب فهي خسارة صافية بنحو 5.22 مليون دولار في الربع الأول من 2026. وتكمن الدلالة الحالية في الانتقال من خسارة فصلية حديثة إلى ربح، مع تحسن الدخل التشغيلي، وليس في الوصول إلى الربحية لأول مرة. وسيتضح مدى استمرار التحسن عندما تظهر نتائج تشمل إيرادات الأعمال المشتراة وتكاليف دمجها في الفترة نفسها.

أغلق سهم SITM عند 608.91 دولار في جلسة 23 سبتمبر 2026، ضمن نطاق 593.68 إلى 627.96 دولار. ولا تكفي جلسة واحدة لعزو حركة السهم إلى إعلان النتائج المنشور في أغسطس أو إلى صفقة أُغلقت قبل ذلك. وأصدرت SiTime سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.35 مليار دولار ضمن تمويل الاستحواذ. كما أصدرت 3,558,691 سهماً في مقابل جزء من ثمن الأعمال المشتراة. ولهذا ينبغي لمتابع ربح السهم أن يراقب نمو الدخل بعد الدمج إلى جانب عدد الأسهم وأثر التمويل؛ فقد يرتفع ربح الشركة الإجمالي بوتيرة تختلف عن ربح السهم.

الاختبار التشغيلي التالي هو الربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر، وهو أول ربع كامل بعد إغلاق صفقة Renesas. وتتوقع الإدارة إيرادات مجمعة بين 285 و295 مليون دولار. وتتضمن التوقعات إيرادات بين 200 و210 ملايين دولار للأعمال القائمة، ونحو 85 مليون دولار للأعمال المشتراة. كما تتوقع هامش ربح إجمالياً معدلاً يقارب 68%، بهامش تفاوت قدره نقطة مئوية واحدة، وربحاً معدلاً للسهم بين 3.50 و3.65 دولارات. وستبين النتائج الفعلية مدى تحقق مساهمة الأصول الجديدة واستمرار نمو الأعمال القائمة، بينما تظل هذه الأرقام توقعات إلى حين صدور الإفصاح التالي.